12 de junho de 2023
As avaliações de empresas determinam o valor real de uma empresa e, no contexto da contabilidade forense, são consideradas críticas. Este processo é necessário para uma série de objectivos que envolvem partes com interesses contraditórios e que estão a ser aconselhadas pelos seus próprios peritos em avaliação. Pode tratar-se da venda de uma empresa, da admissão de novos accionistas, de litígios entre accionistas, de litígios de direito da família, de reestruturações empresariais e do cumprimento de obrigações fiscais.
A realização de uma avaliação para fins de contabilidade forense requer a competência de profissionais experientes que tenham um conhecimento profundo dos factores que influenciam o valor de uma empresa. Esta competência deve basear-se tanto nos anos de experiência como no leque de avaliações que efectuaram em diferentes sectores e objectivos.
Tipos de avaliação de empresas
A necessidade de uma avaliação de uma empresa pode surgir por muitas razões, muitas das quais exigirão uma abordagem diferente. Por exemplo, a avaliação de uma empresa numa venda será normalmente efectuada com base no justo valor da participação de controlo, ao passo que uma avaliação para a admissão de novos accionistas pode basear-se no justo valor de uma participação minoritária, que considera o valor de uma participação minoritária na empresa. Em contrapartida, numa aquisição de uma empresa, a avaliação pode basear-se na contribuição incremental, que considera o valor adicional que a empresa trará ao adquirente.
Nos litígios entre accionistas e no âmbito do direito da família, a avaliação deve basear-se no justo valor ou no valor para o proprietário. Nas reestruturações empresariais e para cumprimento das obrigações de informação financeira, a avaliação deve basear-se no justo valor de mercado. Do mesmo modo, em cumprimento das obrigações fiscais, a avaliação deve basear-se no valor exigido para efeitos fiscais.
Para as testemunhas especializadas em litígios/mediações e na crítica de avaliações de testemunhas especializadas adversárias, a análise da avaliação deve basear-se numa análise pormenorizada dos factores relevantes para o litígio. Para tal, é necessário um profissional de avaliação experiente, capaz de identificar as questões fundamentais e de fornecer uma análise clara e concisa da avaliação.
Valor explicado
Uma questão fundamental na realização de avaliações de empresas é determinar corretamente o que está a ser avaliado e com que finalidade. A avaliação pode basear-se em vários parâmetros, tais como o valor da empresa, o valor do capital próprio que controla a participação, o valor do capital próprio que controla a participação minoritária, o valor de uma categoria especial de acções e o valor especial. Cada um destes parâmetros exige a consideração de vários factores relevantes e a adaptação da abordagem utilizada na avaliação. Um profissional de avaliação experiente pode ajudar a identificar a abordagem mais adequada e a evitar as armadilhas que podem reduzir seriamente o carácter persuasivo da avaliação.
Uma avaliação formal de uma empresa não é uma tarefa simples ou rápida. Trata-se de um processo complexo que requer um conhecimento detalhado das condições empresariais, económicas, industriais e de mercado em que a empresa opera, bem como uma análise financeira pormenorizada do desempenho financeiro histórico e provável e da posição financeira da empresa e do seu proprietário - quer se trate de uma entidade ou de indivíduos. Uma avaliação completa de uma empresa deve reconhecer:
- Detalhes da empresa para compreender os riscos internos da empresa.
- Análise económica, industrial e de mercado para compreender os riscos externos da empresa.
- Análise financeira pormenorizada do desempenho financeiro histórico e da situação financeira, incluindo rácios de ganhos e despesas (em comparação com os valores de referência do sector), tendências, produtividade dos recursos, medida adequada dos ganhos (por exemplo, lucros após impostos, lucros antes de juros e impostos, lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, fluxo de caixa livre, etc.).
- Se todas as despesas (especialmente rendas de partes relacionadas, salários do proprietário/gestor, transacções entre grupos) estão a uma taxa de mercado razoável.
- Factores específicos que podem ter tido um impacto material no desempenho financeiro passado e que devem ser normalizados.
- Potenciais ganhos futuros e razoabilidade/risco dos pressupostos subjacentes às previsões ou projecções.
A avaliação de uma empresa requer o conhecimento de profissionais de avaliação experientes para considerar e determinar as questões-chave acima referidas. Quando se trata de contabilidade forense num contexto de litígio, isto torna-se ainda mais crítico, uma vez que a avaliação é suscetível de ser objeto de um exame minucioso que pode ter impacto na resolução de uma questão. Quer se trate da venda de uma empresa, da admissão de novos accionistas, de litígios entre accionistas, de litígios no âmbito do direito da família, de reestruturações empresariais, do cumprimento de obrigações fiscais ou de testemunhas especializadas em litígios/mediações, um profissional de avaliação experiente é crucial para garantir uma avaliação exacta e justa.
Uma abordagem personalizada
Na Sedgwick, estamos empenhados em fornecer o mais elevado nível de especialização aos nossos clientes e garantir que as suas avaliações de empresas são precisas e fiáveis. A nossa equipa de contabilidade forense tem um historial comprovado na prestação de serviços de avaliação de empresas para efeitos de regulação de perdas de seguros. Utilizando os seus conhecimentos e experiência, os nossos profissionais de avaliação podem efetuar uma análise detalhada dos factores empresariais, económicos, industriais e de mercado que influenciam o valor de uma empresa em diferentes sectores e finalidades.
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