El caso de las cautivas: un nuevo paradigma para los seguros

Los seguros cautivos, aseguradoras propias creadas por empresas para gestionar y, potencialmente, reducir sus propios riesgos específicos, están en auge. Lo que antes era un segmento relativamente minoritario del mercado, ha experimentado un crecimiento constante en las últimas décadas, que ha culminado en un aumento del 20 % en la última década. Sin embargo, en los últimos años, este aumento constante se ha convertido en un fuerte repunte, a medida que las empresas y las aseguradoras se adaptan a un mercado y un entorno operativo muy alejados de la relativa estabilidad de la última década. A medida que aumenta la demanda de seguros cautivos y el sector se adapta, es importante hacer balance de las tendencias y los cambios que están configurando el mercado. 

Un nuevo panorama

Para comprender la situación actual, es importante examinar el contexto y cómo encajan las cautivas en el turbulento entorno operativo de los años posteriores a la pandemia. La inflación y los tipos de interés siguen siendo elevados, los factores geopolíticos y medioambientales continúan afectando a las cadenas de suministro, y los riesgos emergentes, como los cibernéticos, están cobrando cada vez más importancia en la agenda de las empresas de todo el mundo. 

Las aseguradoras no han quedado al margen de estos retos y, con el aumento de los costes de las reclamaciones, también han aumentado las primas, lo que ha ejercido una mayor presión sobre las empresas, que ya están asumiendo más riesgos y lidiando con el aumento de los costes. En este entorno tan difícil, han cobrado mayor relevancia las cautivas. En esencia, los seguros son una herramienta que permite a las empresas transferir el riesgo a un tercero, pero a medida que este riesgo aumenta, la ventaja de retener parte de este riesgo internamente se convierte en una propuesta atractiva. 

Cambios regionales

En respuesta a esta demanda, estamos asistiendo a un interesante cambio en la ubicación de las cautivas. Durante décadas, este sector del mercado de seguros ha estado muy concentrado: aproximadamente el 50 % de las cautivas se encuentran en Estados Unidos, especialmente en estados como Vermont, mientras que Bermudas y las Islas Caimán albergan entre ambas alrededor de un tercio de las cautivas mundiales. 

Este dominio se estableció en gran medida gracias a una normativa favorable y a la eficiencia fiscal; en pocas palabras, históricamente ha sido más barato y sencillo establecer una cautiva en estas regiones. Con el tiempo, esta concentración del sector ha dado lugar a una amplia reserva de profesionales con experiencia que se han establecido en la zona, entre los que se incluyen gestores de cautivas, así como contables, abogados y consultores de riesgos especializados. 

Sin embargo, hay indicios de que esto está cambiando. Aunque las cautivas siguen estando muy concentradas, los centros europeos de seguros como Londres y París están tomando nota del aumento de la demanda y están tomando medidas para ampliar su oferta de cautivas, con la esperanza de atraer a las empresas para que se establezcan en sus mercados nacionales. Este cambio se encuentra aún en sus primeras fases, y las aseguradoras están consultando con los reguladores y los clientes, y creando la base de talento necesaria para competir. Pero con abundantes recursos, la demanda de las empresas nacionales y una amplia reserva de talento, parece que seguirá siendo un área clave para las potencias tradicionales del sector asegurador. 

Un mandato más amplio

A medida que las empresas asumen más riesgos, existe un deseo de que las cautivas retengan más de estos riesgos internamente. Tradicionalmente, las cautivas se han centrado principalmente en líneas de negocio relativamente básicas, como Daños accidentes, y seguros de salud y de vida para empleados. Sin embargo, dado el aumento de riesgos emergentes como la responsabilidad cibernética y medioambiental, estamos observando una demanda pronunciada por parte de las empresas de aseguradoras cautivas que puedan asumir estas líneas especializadas. Esto también está impulsado por la diversa gama de empresas que ahora están explorando las aseguradoras cautivas. Con más del 90 % de las empresas de la lista Fortune 500 poseyendo ahora al menos una cautiva, es cada vez más importante adaptarse a los riesgos y requisitos específicos de una amplia gama de sectores. 

Resolviendo la complejidad

Con cambios pronunciados en dónde, qué y para quién operan las cautivas, el panorama emergente es complejo. Las grandes empresas desean cada vez más retener la mayor cantidad de riesgo posible, lo que puede suponer un reto para las cautivas que trabajan en nombre de multinacionales en expansión con cadenas de suministro, empleados y clientes repartidos por todo el mundo. Para gestionar el riesgo de forma eficaz, es posible que una cautiva tenga que estar al tanto de los riesgos emergentes en todos los continentes, conocer la normativa regional y tener visibilidad de las operaciones en cadenas de suministro extensas. Esta complejidad no es exclusiva de las cautivas. De hecho, es algo con lo que ha estado lidiando el sector en general. Los avances tecnológicos y los prometedores desarrollos en automatización e inteligencia artificial serán clave para resolver esto, al igual que la colaboración. 

Esto nos lleva al motivo fundamental por el que las cautivas resultan tan atractivas: al alinear estrechamente el negocio con los seguros, se elimina una capa de complejidad y los directivos pueden estar seguros de que sus aseguradoras están totalmente inmersas en su mundo. Al centrarse exclusivamente en un solo cliente, las cautivas suelen contar con equipos más pequeños y ágiles, a menudo con un profundo conocimiento del sector. Dada la persistente escasez de personal cualificado y la creciente demanda de soluciones especializadas a medida, crear un equipo de este tipo puede suponer un reto. Sin embargo, al externalizar la gestión de siniestros, el fronting y la gestión de terceros, tanto las cautivas como las aseguradoras pueden aliviar estas presiones y seguir adaptándose a este nuevo paradigma.  

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