Argumente für Captives: Ein neues Paradigma für die Versicherungsbranche

Captive-Versicherungen – also von Unternehmen gegründete eigene Versicherungsgesellschaften zur Steuerung und potenziellen Reduzierung ihrer spezifischen Risiken – sind auf dem Vormarsch. Einst ein relativ nischenhafter Teil des Marktes, haben wir in den letzten Jahrzehnten ein stetig zunehmendes Wachstum beobachtet, das in den letzten zehn Jahren in einem Wachstum von 20 % gipfelte. In den letzten Jahren hat sich dieser stetige Anstieg jedoch zu einem steilen Anstieg entwickelt, da sich Unternehmen und Versicherer an ein Markt- und Betriebsumfeld anpassen, das weit von der relativen Stabilität des letzten Jahrzehnts entfernt ist. Angesichts der steigenden Nachfrage nach Captives und der damit einhergehenden Anpassung der Branche ist es wichtig, eine Bestandsaufnahme der Trends und Veränderungen vorzunehmen, die den Markt prägen. 

Eine neue Landschaft

Um die aktuelle Lage zu verstehen, ist es wichtig, den Kontext zu betrachten und zu untersuchen, wie sich Captives in das turbulente Geschäftsumfeld der Jahre nach der Pandemie einfügen. Inflation und Zinssätze bleiben hoch, geopolitische und ökologische Faktoren belasten weiterhin die Lieferketten, und neue Risiken wie Cyberrisiken rücken weltweit immer stärker in den Fokus der Unternehmen. 

Auch die Versicherer sind von diesen Herausforderungen nicht verschont geblieben – und mit den steigenden Schadenkosten sind auch die Prämien gestiegen, was den Druck auf Unternehmen weiter erhöht, die ohnehin schon mehr Risiken tragen und mit steigenden Kosten zu kämpfen haben. In diesem schwierigen Umfeld haben Captives an Bedeutung gewonnen. Im Kern ist eine Versicherung ein Instrument, das es Unternehmen ermöglicht, Risiken auf einen Dritten zu übertragen – doch wenn dieses Risiko zunimmt, wird der Vorteil, einen Teil dieses Risikos intern zu behalten, zu einer attraktiven Option. 

Regionale Verschiebungen

Als Reaktion auf diese Nachfrage ist eine interessante Verlagerung der Standorte von Captives zu beobachten. Seit Jahrzehnten ist dieser Sektor des Versicherungsmarktes stark konzentriert – rund 50 % der Captives haben ihren Sitz in den USA, insbesondere in Bundesstaaten wie Vermont, während Bermuda und die Kaimaninseln zusammen etwa ein Drittel aller weltweiten Captives beherbergen. 

Diese Vormachtstellung ist vor allem auf günstige regulatorische Rahmenbedingungen und steuerliche Vorteile zurückzuführen – vereinfacht gesagt war es in der Vergangenheit günstiger und unkomplizierter, in diesen Regionen eine firmeneigene Versicherung zu gründen. Im Laufe der Zeit hat diese Branchenkonzentration dazu geführt, dass sich vor Ort ein großer Pool an erfahrenen Fachkräften etabliert hat, darunter Manager von firmeneigenen Versicherungen sowie spezialisierte Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwälte und Risikoberater. 

Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass sich dies ändert. Während Captives nach wie vor stark konzentriert sind, nehmen europäische Versicherungszentren wie London und Paris die steigende Nachfrage wahr und unternehmen Schritte, um ihr Captive-Angebot auszubauen, in der Hoffnung, Unternehmen dazu zu bewegen, sich in ihren Heimatmärkten niederzulassen. Diese Veränderung befindet sich noch in einem frühen Stadium: Versicherer beraten sich mit Aufsichtsbehörden und Kunden und bauen die für den Wettbewerb erforderliche Fachkräftebasis auf. Doch angesichts reichlicher Ressourcen, der Nachfrage durch inländische Unternehmen und eines großen Fachkräftepools dürfte dieser Bereich für traditionelle Versicherungsriesen weiterhin ein wichtiger Schwerpunkt bleiben. 

Ein umfassenderer Aufgabenbereich

Da Unternehmen immer mehr Risiken eingehen, besteht der Wunsch, dass Captives einen größeren Teil davon intern behalten. Traditionell haben sich Captives in erster Linie auf relativ zentrale Versicherungssparten wie Sach- und Haftpflicht sowie Kranken- und Lebensversicherungen für Mitarbeiter konzentriert. Angesichts des Aufkommens neuer Risiken wie Cyber- und Umwelthaftung beobachten wir jedoch eine ausgeprägte Nachfrage seitens der Unternehmen nach Captive-Versicherern, die diese Spezialsparten übernehmen können. Dies wird auch durch die vielfältige Bandbreite an Unternehmen vorangetrieben, die sich mittlerweile mit Captive-Versicherern befassen. Da mittlerweile über 90 % der Fortune-500-Unternehmen mindestens eine Captive besitzen, wird es immer wichtiger, sich an spezifische Risiken und Anforderungen in einem breiten Spektrum von Branchen anzupassen. 

Lösungsansätze für komplexe Probleme

Angesichts der deutlichen Veränderungen hinsichtlich des Ortes, der Art und der Zielgruppe der Geschäftstätigkeit von Captives zeichnet sich ein zunehmend komplexes Bild ab. Große Unternehmen möchten zunehmend so viel Risiko wie möglich selbst tragen, was für Captives eine Herausforderung darstellen kann, die im Auftrag weit verzweigter multinationaler Konzerne tätig sind, deren Lieferketten, Mitarbeiter und Kunden über den gesamten Globus verteilt sind. Um Risiken effektiv zu steuern, muss eine Captive möglicherweise neue Risiken auf allen Kontinenten im Blick behalten, über Kenntnisse der regionalen Vorschriften verfügen und Einblick in die Abläufe entlang ausgedehnter Lieferketten haben. Diese Komplexität ist kein Alleinstellungsmerkmal von Captives. Tatsächlich ist es ein Problem, mit dem die gesamte Branche zu kämpfen hat. Technologische Fortschritte und vielversprechende Entwicklungen in den Bereichen Automatisierung und KI werden ebenso wie die Zusammenarbeit entscheidend zur Lösung dieses Problems beitragen. 

Dies trifft den Kern dessen, warum Captives überhaupt attraktiv sind – durch die enge Verzahnung von Geschäft und Versicherung wird eine Ebene der Komplexität beseitigt, und die Unternehmensführung kann darauf vertrauen, dass ihre Versicherer voll und ganz in ihre Welt eingebunden sind. Da sich Captives ausschließlich auf einen einzigen Kunden konzentrieren, können sie oft aus kleineren, agileren Teams bestehen, die häufig über fundiertes Fachwissen verfügen. Angesichts eines anhaltenden Fachkräftemangels und einer steigenden Nachfrage nach maßgeschneiderten Spezialistenlösungen kann der Aufbau eines solchen Teams eine Herausforderung darstellen. Durch die Auslagerung der Schadenbearbeitung, des Fronting und des Managements von Drittparteien können Captives und Versicherer diesen Druck jedoch verringern und sich weiterhin an dieses neue Paradigma anpassen.  

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